东印度公司的高层们在开过会议之后，认为无非有几种可能性。第一就是海难，那样当然是无从再找到失踪的商船；第二种可能性就是这些帆船在海上被人拦截，如果是后一种可能，那情况就比较复杂了。

荷兰在远东地区有两个争斗多年的强劲对手，一个是葡萄牙，另一个是西班牙。葡萄牙近年国势衰弱得厉害，不但沦为了西班牙的附庸国，而且在远东地区与荷兰的争斗中也是屡战屡败，已经被荷兰抢走了印度半岛和东南亚的不少殖民点，可以说是仇深似海。

而荷兰为了能够从西班牙手中拦截大明出口贸易的份额，这几年也是派了不少武装商船到大明东南沿海与马尼拉之间的航线上巡航，截杀西班牙帆船，拦截大明商船并胁迫他们将目的地改到南方的巴达维亚。这样的做法自然是招来了西班牙的不满，不过双方到目前为止暂时还没有分出高下，海上的截杀与反截杀依然还在日复一日地上演着。

以葡萄牙和西班牙这两个对手的实力，要在南海上截杀荷兰商船并非做不到，而且他们的动机也非常充分，可以说是嫌疑非常大的对象，也是荷兰人现在最为怀疑的目标。

除了这两支势力之外，也有人提出了其他可能，比如说南海海盗和近几年在大明琼州岛风声鹊起的海汉人。南海海盗存在着许多支势力，但实力都不算太强，截杀荷兰商船会比较吃力，因为他们的老式帆船很难在海上截住航速快出一大截的荷兰帆船。

倒是琼州岛上的海汉人有一定的嫌疑，因为他们的事迹在最近这几年里已经街知巷闻，就连并没有跟他们建立直接贸易关系的东印度公司也收到了很多相关的情报。

这些据说是来自于海外的华人后裔有着跟大明完全不同的路数，他们精于工程营造和海上贸易，有着大量的能工巧匠，并且在军事方面也具备了极高的水准。在荷兰人看来，海汉这帮人除了外貌之外，行事与他们心目中传统的华人完全不一样。这群人高调而富有攻击性，并且对外扩张的速度也相当快。

海汉人在琼州岛南部落脚仅仅一两年，就已经训练出了一支军队跨海远征安南，协助安南内战中的北方朝廷讨伐南方的对手。尽管传闻中这支军队的规模并不大，仅仅也只是千数，但其战斗力和取得的战绩却是让荷兰这个旁观者刮目相看。而原本东印度公司中有人认为应该对海汉这个潜在的竞争者发动军事打击，在其萌芽早期就消灭这个潜在对手以绝后患，但在了解了海汉的作战方式和战绩之后，原本的主战派纷纷放弃了主动攻击的想法，选择先静观其变再作打算。

这

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